Das Drei-Faktoren-Modell bietet ein Rahmenwerk für die Portfoliozusammensetzung, die Analyse und die Anlagedisziplin. Es bringt Ordnung und Klarheit in den Anlageprozess, identifiziert und erklärt die Kräfte, welche die Rendite eines Portfolios vorantreiben.
Dimensional begann mit einem einzigen Portfolio von Werten sehr geringer Marktkapitalisierung. Dies bereitete den Weg für Nebenwerteanlagen. Seit dieser Zeit ist die Fondsfamilie größer geworden und beinhaltet heute über 80 Portfolios. Das mutete wohl als eine verwirrende Anzahl von Wahlmöglichkeiten an. Für die Beratungstechnik und Investmentphilosophie, die sich neben dem Strategiestrang entwickelt haben, sind sie jedoch angemessen. Die Fonds von Dimensional werden von eleganten Risiko- und Renditemodellen koordiniert, die sich in wissenschaftlichen Testreihen bestätigt und für tatsächliche Portfolios bewährt haben.
Die Forschungen von Dimensional haben gezeigt, dass das Drei-Faktoren-Modell im Durchschnitt 96% der Variationen der Aktienrenditen von voll diversifizierten, professionell verwalteten Anlagefonds in den USA erklären kann. Wir glauben daher, dass Anlagen weitgehend von der Entscheidung abhängen, in welchem Umfang das Portfolio in jeder Dimension des Aktienmarktes investiert sein soll: Small/Large und Value/Growth. Je größer die Risikoexposition, desto höher die Renditeerwartung. Da das Modell solide ist und einen großen Teil der durchschnittlichen Performance erklären kann, dient es verschiedenen Zwecken:
Die Dimensionen Risiko und Rendite
Strategiedesign
Das Modell legt nahe, Portfolios nach Größen- und Preis-Dimensionen zu ordnen, um das Risiko zu kontrollieren und die bestmögliche Renditeerwartung zu erfassen. Es hilft bei der Festlegung der Kriterien zur Gewichtung von Aktien auf der Basis der Reinheit ihrer Faktoren.
Portfoliozusammensetzung
Das Modell definiert exakt die Risikoexpositionen und dient als ein Rahmenwerk, mit dem Investoren Portfolios so strukturieren können, dass sie genau die gewünschten Renditeerwartungen für jede zugrunde liegende Anlageklasse erfassen.
Analyse
Das Modell ist unumgänglich für die Messung des Portfolio-„Stils" und der vergangenen Performance. Es erzeugt ferner Berechnungen der Renditeerwartung, die zwar nicht prognostisch sind, die uns jedoch helfen, die Anlagen mit wissenschaftlicher Disziplin zu verwalten.
Disziplin
Das Modell trägt dazu bei, das Investmentverfahren zu fokussieren und zweckausgerichtet zu sein. Es bietet einen Referenzrahmen, in dem Investoren durch Marktkonditionen navigieren, Erwartungen festlegen und pflegen, logische Gedanken anwenden und die Disziplin aufrechterhalten können. Das Multifaktormodell hilft uns, Investment von Spekulation zu trennen.
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Core Equity-Strategien